公司是国内抢先的煤炭巷道支护机具出产企业。支护机具是用于煤矿巷道支护施工中钻孔、拌和、装置锚杆锚索的机器和东西，包含锚杆钻机、锚杆钻车及配套机具系列产品。公司能够为煤矿锚杆支护施工供给成套设备和服务，满意各种施工环境的需求。据测算，煤矿锚杆支护机具商场容量2010年约为5亿元，2012年估计到达7亿元，2015年估计到达12亿元。石煤配备的支护机具的商场份额约为30%。

　　现在，国有要点煤矿的煤巷锚杆支护率现已到达85%以上，咱们以为，公司在该产品商场的收入增量首要来源于煤矿新建产能和中小型煤矿的锚杆支护率的进步。

　　公司出产的刮板输送机中部槽具有技术优势，未来有望取得较快增加。中部槽是刮板输送机的首要组成部分，占整机分量的70%左右。公司出产的SGZ系列双链刮板输送机选用全体无焊接结构中部槽，耐磨性及强度高，适用于各种煤层的采煤工作面，使用寿命是一般中部槽的1.5-2倍。凭仗技术优势，公司的刮板机事务有望取得快速增加。

　　公司出产的安全钻机需求安稳。安全钻机指用于煤矿井下抽放瓦斯、探水、防突泄压、地质勘探钻孔施工的钻机，是煤矿安全出产必需的设备。在“十二五”进步煤矿安全出产水平、进步煤矿瓦斯回收率的方针布景下，公司的安全钻机事务需求安稳的概率较大。

　　募投项目：制作煤矿采掘设备产业化项目，建造产能为锚杆钻车100台、锚杆机具10000台、刮板输送机50台、掘进机100台，建造期1.5年。现在，公司出产设备工作时刻为正常工作时刻的120-140%（正常工作时刻以工作日每天两班，每班工作8小时核算），现有产能无法支撑收入增加。募投项目将使公司打破产能束缚，完成稳健增加。

　　主张询价区间为6.30-7.15元。咱们估计公司2012-2014年EPS分别为0.42、0.50和0.55元，对应净利润增速分别为66.4%、18.1%、10.6%，因为2011年一季度股份付出承认管理费用2054万元拉低成绩，若除掉该要素，12估计增速约为24.4%。依照2012年15-17倍的PE水平给予询价区间6.30-7.15元，按2012年17倍的PE水平给予上市后目标价7.15元。